金桥信息(603918) 事件：金桥信息于2025年8月29日晚发布中报，2025H1公司实现营收2.73亿元，同比增长50.65%；实现归母净利润-0.41亿元，同比增长24.18%；实现扣非净利润-0.42亿元，同比增长22.18%。 二季度收入继续保持快速增长，费用端保持良好控制。2025Q2公司实现营收1.72亿元，同比增长43.80%；实现归母净利润-0.18亿元，同比增长-24.87%；实现扣非净利润-0.19亿元，同比增长-23.66%。2025H1公司销售/管理/研发费用同比变动分别为-8%/+13%/-40%，公司整体在费用端保持良好的控制水平。 携手蚂蚁，金融法律科技业务继续保持高速发展。公司与蚂蚁集团保持着长期且良好的合作关系，双方共同合作打造国内一流的智能化、专业化、规范化的多元解纷平台。以“调解”为最先切入的业务突破口，用AI提升多元解纷方案全流程效率。2025H1公司加速探索“AI+调解”的创新融合路径，重点研发基于大模型的智能语音机器人与多元解纷系统协同耦合，构建“人机协作”的数字化金融调解业务流程与智能应用体系。随着平台2.0版本对外正式开放，进一步向不同规模不同类型的调解组织开放，增加市场主体参与的多元性，目前平台已入驻特邀调解组织超过30家，入驻调解人员超过2,200人。2025年上半年，多元解纷平台已在国内若干家法院相继开展业务，公司调解相关业务已实现收入超过2,100万元，较去年同期增长近50%。 探索AI+司法板块，发布重磅AI新品。智慧法院业务板块，公司以AI+司法为着手点，公司在上海、浙江等地法院及最高院积极参与全国法院“一张网”及数字法院建设，与阿里云智能集团签署合作框架协议。2025年6月，公司举办“智启司法·链通未来”大模型赋能数字法院智慧解决方案论坛，论坛发布了金桥信息全新推出的数字法院整体解决方案——“亦案通”“亦法通”。同时，公司积极探索相关产品、解决方案在公共法律服务领域的应用，进一步构建诉讼服务场景智能咨询体系，推动司法服务从“线上化”向“智能化”跨越。 投资建议：预计公司25-27年归母净利润分别0.38、1.05、1.90亿元，26/27年同比增速分别为173%/81%，当前市值对应25/26/27年PE为182/67/37倍。考虑到公司携手蚂蚁全面拥抱AI，同时多元解纷业务呈现翻倍式增长态势，维持“推荐”评级。 风险提示：新产品推进不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑；AI技术落地进度不及预期。

     金桥信息(603918) 事件：金桥信息于7月25日晚发布公告，拟定增募资6.33亿元，分别投向智慧空间核心解决方案、面向行业的AI应用以及补充流动性。 定增募资6.33亿元，发力智慧空间+AI应用。根据定增公告，公司本次募资将重点投资两大领域：1）智慧空间解决方案：本项目旨在原有的智慧空间核心解决方案的基础上，通过整合基于多模态的深度集成AI技术、基于智能体的智能化技术，实现智慧空间管理系统的全面升级；2）AI+司法：研发司法垂直语言模型与多模态模型、开发“AI智能体”与训练专用数据平台、构建沉浸式诉讼服务场景智能咨询体系，推动司法服务从“线上化”向“智能化”跨越；3）AI+ 教育：项目实施将形成可复制的AI教育解决方案，并通过数据驱动的教学优化助力教育公平与质量提升并产生示范效应，最终促进软硬件生态协同。 金桥在AI+司法领域已经实现产品与商业模式落地的闭环。公司持续与蚂蚁集团保持着长期且良好的合作关系，双方共同合作打造国内一流的智能化、专业化、规范化的多元解纷平台，2024年平台接收的案件数量较2023年同期增长数倍。目前平台已入驻特邀调解组织超过20家，入驻调解人员超过1,800人。多元解纷平台已在浙江省、重庆市、安徽省等多家法院相继落地开展业务。2024年公司调解相关业务已实现收入超过4,500万元，同比23年增长221%。 金桥信息AI+司法产品再迎重磅升级。6月18日下午，由上海区块链技术协会主办，上海金桥信息股份有限公司承办的“智启司法·链通未来”大模型赋能数字法院智慧解决方案论坛在上海成功举办。金桥在论坛上推出两款重磅AI+司法产品：“亦案通”“亦法通”，标志着AI技术在司法场景的深度应用迈入了系统化、平台化的新阶段。该方案直击金融司法效率提升与法院业务智能化升级的痛点，为法官减负、为当事人增效、为裁判统一性护航。 发布2025H1业绩预告，经营持续回暖。公司于2025年7月14日发布25H1业绩预告，预计实现归母净利润-4950万元至-3330万元，去年同期为-5370万元，公司25H1亏损有所收窄。公司持续加强项目交付管理，项目验收合同额同比增加，营业收入较上年同期实现一定比例的增长；归属于母公司所有者的净利较上年同期亏损收窄。 投资建议：预计公司25-27年归母净利润分别0.38、1.05、1.90亿元，26/27年同比增速分别为173%/81%，当前市值对应25/26/27年PE为207/76/42倍。考虑到公司携手蚂蚁全面拥抱AI，同时多元解纷业务呈现翻倍式增长态势，维持“推荐”评级。 风险提示：新产品推进不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑；AI技术落地进度不及预期。

     金桥信息(603918) 本报告导读： 公司作为国内数字化科技的行业领先者，前瞻性布局法律金融科技板块，随着基本盘业务反弹+AI调解提效+多元解纷放量+法院合作深化，未来业绩增速有望超预期。 投资要点： 投资建议：首次覆盖，给予“优于大市”评级。公司作为国内数字化科技的行业领先者，预计2025-2027年营收分别为9.41/11.53/13.77亿元，EPS分别为0.07/0.27/0.46元，按照PE和PS估值，最终给予公司2026年80倍PE估值，合理估值为79.13亿元人民币，对应目标价21.59元/股。 公司前瞻性布局法律金融科技板块，多元解纷迅速放量。早在2022年公司就正式上线运营多元解纷平台，服务金融纠纷调解场景，并迅速迎来业务爆发，2024年调解相关业务实现收入超过4,500万元同比增长超220%；平台已在浙江省、重庆市、安徽省等多家法院相继落地开展业务，已入驻特邀调解组织超20家，入驻调解人员超1,800人。基于多元解纷平台在西南、长三角及珠三角等区域市场的成功经验，2025年公司将继续向其他地区推广，持续加强与相关政府机关、金融机构、大型企业的合作与交流，探索更多业务场景与盈利模式，实现收入的进一步突破。 AI+法院项目合作不断深化。公司在上海、浙江等地法院及最高院积极参与全国数字法院建设，以AI智能助手、智能辅助办案、元宇宙法庭、诉讼服务数字人等创新应用为切入点进行落地探索和技术攻关，引领诉服、审判、办案等场景数字化变革。公司与阿里云智能集团签署合作框架协议，发挥各自优势，协调资源配置，共建“金桥-阿里司法行业人工智能联合创新基地”，联手打造并向市场推出面向司法行业的人工智能大语言模型。 人工智能积极开展战略布局，AI调解深度赋能。一方面，公司依托阿里巴巴、蚂蚁集团等优质合作伙伴搭建司法大模型技术生态；另一方面，公司加大研发投入，聚焦智慧法院和金融法律科技两大业务板块进行持续创新，为激发司法行业新质生产力注入强大动力。同时，公司正倾力打造AI调解机器人，我们认为，通过“机器处理标准化流程+人工介入复杂决策”的协同模式，公司的调解效率与质量将发生质变，相关业务收入有望实现放量。 风险提示：市场竞争加剧的风险、新兴业务发展不及预期的风险。