序号 | 研究机构 | 分析师 | 投资评级 | 报告标题 | 更新日 |
| | | 上期评级 | 评级变动 | | |
1 | 中原证券 | 乔琪 | 维持 | 增持 | 年报点评:在手订单规模充沛,项目周期影响Q1业绩 | 2024-05-03 |
风语筑(603466)
公司2023年实现营业收入23.50亿元,同比增加39.75%,归母净利润2.82亿元,同比增加327.53%;扣非后归母净利润2.15亿元,同比增加604.12%。拟每10股派发现金红利2元,共计派发现金红利1.19亿元,分红比例42.13%。2024Q1营业收入2.95亿元,同比减少30.29%;归母净利润-1501.39万元,同比减少134.03%;扣非后归母净利润-1511.20万元,同比减少135.96%。
投资要点:
2023年完工项目和营业收入大幅增加。2023年国内文化旅游市场和线下体验业务需求明显回暖,国家大力拓展数字新文旅业务,积极推动前期积压需求释放和新项目执行,公司业绩也有较大幅度回升,营业收入增长39.75%,毛利率提升2.76pct,归母净利润增长604.12%。拆分来看,公司城市数字化体验空间业务营业收入8.44亿元,同比增加30.53%,毛利率34.11%,同比提升7.08pct;文化及品牌数字化体验空间营业收入13.94亿元,同比增加40.37%,毛利率25.43%,同比下滑0.65pct;数字化产品及服务营业收入1.12亿元,同比增加167.23%,毛利率53.56%,同比下滑0.31pct。
大力拓展数字新文旅业务。2023年淄博、哈尔滨等地旅游热点层出不穷,线下体验经济需求旺盛,公司抓住“文旅热”、“博物馆热”等机遇,组建风语筑新文旅研究院,大力拓展数字新文旅业务。2023年公司新签订单金额合计约26.49亿元,相比2022年增长10.63亿元,截至2023年末,公司在手订单余额44.89亿元。2024年公司还中标丽江市玉龙县白沙壁画景区数字化建设、晋城市城市展览馆工程、苏州“高铁之心”等项目。
培育VR/MR、AIGC融合发展的第二增长曲线。公司成立MR研究院,专注于空间计算和VR/MR技术应用,探索文博、文旅、展览展示领域的沉浸式创新体验。未来公司将依托MR研究院,增强在空间计算技术方面的研究和开发,致力于加速VR和MR技术与AIGC技术的结合,推动交互式数字内容、VR/MR和AIGC技术在文化、博物馆和旅游等不同领域的应用,最终形成面对B端的VR/MR文化旅游产品和面向C端的VR/MR展览体验,为公司增长提供新动能。
把握城市更新发展机遇。《“十四五”文化产业发展规划》提出鼓励利用城市历史建筑、工业遗产、旧厂房、旧街区、旧仓库等存量空间发展文化产业。公司积极把握城市更新场景中的数字新文旅业务机会,运用VR/MR、裸眼3D、AIGC等前沿数字技术,为城市更新提供IP、内容和运营服务。2023年公司更新改造项目贡献收入占比达到16.14%。
项目周期因素导致2024Q1业绩承压。2024Q1由于气候原因和节假日因素的影响,公司的项目实施进度相对缓慢,同时新数字新文旅业务具有比较强的运营属性,周期相对较长,导致公司2024Q1完工项目减少,营业收入下滑,但同时部分营业成本和费用支出刚性,导致整体毛利率同比下滑13.14pct至37.60%,各项费用率有不同程度的提升,归母净利润亏损1501.39万元。
盈利预测与投资评级:预计公司2024-2026年EPS为0.52元、0.61元和0.72元,按照4月29日收盘价11.28元,对应PE为21.63倍、18.47倍和15.63倍,维持“增持”投资评级。
风险提示:政府客户需求收缩;应收账款回款风险;行业竞争加剧 |
2 | 东吴证券 | 张良卫,晋晨曦 | 维持 | 买入 | 2023年报及2024一季报点评:在手订单充沛,Q1业绩受项目周期影响 | 2024-04-29 |
风语筑(603466)
投资要点
事件:2023年,公司实现营收23.5亿元,同比增长39.75%;归母净利润2.8亿元,同比增加327.53%;主因前期积压需求释放和新项目执行驱动,完工项目较22年大幅增长。24Q1,公司实现营收2.9亿元,同比降低30.29%,季度业绩承压主因完工项目减少所致;归母净利润-1501万元,同比降低134.03%。
23年新签订单情况良好,24Q1业绩承压主因项目周期影响。2023年,公司城市数字化体验空间业务实现营收8.4亿元,同比增长30.53%;文化体验及品牌数字化体验空间业务实现营收13.9亿元,同比增长40.37%。23年以来,公司积极介入城市更新场景,更新改造项目贡献的收入占比达16.14%;此外,公司大力拓展数字新文旅业务。2023年,新签订单金额合计约26.49亿元,较上年增长10.63亿元。24Q1,公司营收同比下滑,主因数字新文旅项目周期较长,完工项目减少。截至2023年末,公司在手订单余额44.89亿元,在手订单储备充沛,有望推动24年业绩增长。
加大空间计算领域研发投入,开拓VR+文旅/展览/文博增长曲线。公司将依托风语筑MR研究院,增强在空间计算技术方面的研究和开发;并加速VR、MR与AIGC技术的结合,推动新技术与文博、文旅、展览等的结合,提供沉浸式创新体验。2023年,公司参与运营的衢州天王塔沉浸式艺术馆、桐庐放语空乡宿文创综合体以及公司联合推出的“三体沉浸式艺术展”入选大众点评热门榜和抖音本地生活榜。VR/MR/AI技术有望提升展览体验,开拓新增长曲线。
全年毛利率同比提升,费用率改善。23年公司毛利率为29.9%,同比提升2.8pct;23年销售/管理/研发费用率分别为5.3%/4.4%/3.4%,同比下降0.7/1.0/0.9pct。24Q1,公司毛利率为24.46%,同比下滑13.14pct;主因营收下滑情况下,成本费用较为刚性。
盈利预测与投资评级:AI、VR等新技术将打开展览赛道想象空间。考虑到项目周期问题,我们将2024-2025年的归母净利润由4.2/4.9亿元下调为3.5/4.3亿元,同比增长23%/23%,预计2026年归母净利润为5.1亿元,同比增长18%,维持“买入”评级。
风险提示:订单交付进展不及预期,市场竞争风险,AI技术及应用发展不及预期 |
3 | 华鑫证券 | 朱珠 | 维持 | 买入 | 公司事件点评报告:主业在手订单充沛 静待经营拐点 | 2024-04-26 |
风语筑(603466)
事件
上海风语筑文化科技股份有限公司(风语筑)发布公告:2023年公司营收23.5亿元(yoy+39.75%),营业成本16.5亿元(yoy+34.5%),归母、扣非利润分别为2.82、2.15亿元(yoy+327.5%、+604.1%,低基数效应);2023年公司计提资产减值准备1.75亿元;2023年度以每10股派发现金红利人民币2.00元(含税)。单季度看,2023Q4公司营收5.1亿元(yoy+26%),归母、扣非净利润为0.73、0.7亿元(yoy+36.7%、+56.3%);2024Q1公司营收2.95亿元(yoy-30.29%),归母、扣非净利润分别为-0.1501、-0.1511亿元,2024Q1计提资产减值准备0.22亿元,季度性营收下滑、利润亏损主要由于完工项目减少。
投资要点
2023年公司主业持续夯实新增订单额26.5亿元
2023主业营收增长39.75%,持续夯实,2023年公司新签订单金额合计约26.49亿元,较上年增长10.63亿元,截止2023年年末,公司在手订单余额44.89亿元,订单储备充沛,主业发展韧性以及需求端向好。
2024年第一季度利润承压静待经营拐点
2024年一季度公司总营收2.95亿元,总成本2.91亿元,营收增速下滑,归母与扣非利润略亏损,主要由于完工项目减少,公司新拓展业务如数字新文旅的实施周期相对较长,季度性收入暂未覆盖固定开支,但公司在手订单充沛,季度性业绩承压不改全年向好发展态势,静待经营拐点。
虚实融合驱动沉浸式产业培育VR/MR、AIGC融合发展的第二增长曲线
公司将依托风语筑MR研究院,增强在空间计算技术方面的研究和开发,推动交互式数字内容、VR/MR与AIGC技术在文化、博物馆和旅游等不同领域的应用,将融合中华传统文化IP与各类交互式的可穿戴设备,打造可复制化、易于部署、可院线化运营的VR/MR产品矩阵,公司将进一步强化IP打造与空间运营能力,形成面向B端的VR/MR文旅产品和面向C端的VR/MR展览体验系列,为公司的增长和可持续发展注入新动能。
盈利预测
每一轮经济发展动能以及新代际用户的新需求均有望带来新供给,通过MR、VR、AI等数字化方式再现文旅沉浸式新体验,也为企业带来新商机;通过XR内容、3D互动内容、AI内容创作、IP联动,再结合新文旅项目自身调性为G\B\C端带来新体验,进而带来商业新增量,预测公司2024-2026年收入分别为27、30、33亿元,归母利润3.4、4.2、5.1亿元,当前股价对应PE分别为20.7、16.9、13.6倍,2024年线下新文旅体验经济需求有望持续回暖,公司通过技术与文化创意结合打造沉浸式体验场景,重塑文化数字化新场景,带来赋能实体的新体验价值,基于公司秉承长期稳健发展,且在手订单充沛,维持“买入”投资评级。
风险提示
市场竞争加剧风险;应收账款及信用资产减值的风险;项目成本控制风险以及项目实施的管理风险;创新业务拓展不及预期的风险;新技术应用不及预期的风险;宏观经济波动风险。 |
4 | 中原证券 | 乔琪 | 维持 | 买入 | 公司点评报告:积极推进项目执行,新签订单增长显著 | 2024-01-31 |
风语筑(603466)
公司发布2023年业绩预告。2023年归母净利润2.8亿元-3.9亿元,同比增加323.96%-490.52%;扣非后归母净利润2.06亿元-3.16亿元,同比增加578.47%-939.28%。
测算Q4归母净利润约为0.71亿元-1.81亿元,同比增加31.48%-235.18%;扣非后归母净利润约为0.61亿元-1.71亿元,同比增加38.63%-288.63%。
投资要点:
公司积极推动项目执行,完工项目和营业收入大幅增长。公司是基于项目进度按照节点逐步确认收入,项目能够正常获取并推进的情况下公司确认的项目收入增加。公司践行国家文化数字化战略,积极推进项目执行,完工项目和营业收入大幅增长。同时在新签订单方面,2023年新签订单金额26.51亿元,同比增加10.66亿元,上半年新签订单金额7.61亿元,下半年新签订单金额18.90亿元,环比增加11.29亿元,测算同比增加约12.5亿元。新签订单规模增长显著,也为公司未来的业绩转化提供保障和动力。
公司中标多个项目。根据公司公告,下半年公司中标的重点项目有:(1)赣州市南康区文化强国馆项目,中标金额1.76亿元;(2)鄂尔多斯科技创新馆项目布展工程,中标价格2.23亿元;(3)九江九派乡村振兴科技转换中心项目,中标金额1.09亿元;(4)安徽寿县古城墙区域文旅夜游及老博物馆片区更新改造项目,中标价1.31亿元。中标项目围绕国家文化数字化战略以及城市更新战略,利用VR/AR、全息影像、裸眼3D、数字艺术等技术打造沉浸式体验空间以及规划展览展示项目。
政策推进及文旅内卷有望持续驱动需求增加。在国家持续推进文化数字化、城市更新等政策的同时,各省市也在着力打造能够有效结合在地特色的文旅项目以吸引游客,大力发展当地旅游产业。公司作为行业龙头,曾打造过多个标杆性数字新文旅示范项目,建立了比较好的宣传基础,未来公司有望持续受益于相关需求的增加。
回款情况良好。根据公告披露,2023年公司大力推动项目结算和回款工作,计提的信用减值损失同比减少。通过加大对应收账款的催收力度,信用减值损失部分对利润报表层面的影响减小。
成立MR研究院,探索MR技术与主业创新融合。2024年1月公司宣布成立MR研究院,专注混合现实领域,计划开发VR/AR/MR通用的3D内容生产工具,适配不同的开发平台和硬件设备,探索MR技术在文旅、展览展示领域创新应用,通过虚实融合技术,打造沉浸式互动体验。2023年5月,源自法国的VR沉浸式探索项目《消失的法老》在上海展出后吸引较多游客体验,未来在供给端基于VR/AR/MR技术打造的线下文旅项目以及需求端对于沉浸式文化体验的需求有望双双增加。
投资建议:公司依托自身在数字展览展示等领域丰富的项目经验以及技术优势,能够受益于文化产业数字化、城市更新改造、文旅项目创新需求等浪潮,新签订单获取情况良好,在建项目正常推进。未来国内文旅消费、文化数字化升级、文化设施建设以及城市更新等方面都有较多的增长机会,为公司主业提供良好的发展环境。基于公司的业绩预告,我们暂时维持此前的盈利预测不变,预计公司2023-2025年EPS为0.51元、0.69元、0.85元,按照2024年1月30日收盘价11.60元,对应PE为22.95倍、16.82倍和13.69倍,维持“买入”投资评级。
风险提示:财政压力影响项目招标需求;行业竞争加剧;应收账款回款风险;大股东减持风险 |
5 | 上海证券 | 陈旻 | 维持 | 买入 | 风语筑2023年度报告点评:虚拟实景需求旺盛,23年业绩超预期 | 2024-01-30 |
风语筑(603466)
投资摘要
事件概述
1月25日,公司发布2023年度业绩预增公告,2023年度预计实现归母净利润2.8亿元-3.9亿元,较去年同期增加2.14亿元-3.24亿元,同比增加323.96%-490.52%;扣非后归母净利润2.06亿元-3.16亿元,较去年同期增加1.76亿元-2.86亿元,同比增加578.47%-939.28%。
分析与判断
公司践行国家文化数字化战略,积极推动项目执行,完工项目和营业收入大幅增长,新签订单有望推动未来业绩较快增长。公司积极履行《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》,深耕自身文化数字化、文化体验场景化,凭借3D设计、云渲染、VR/AR、裸眼3D等技术优势与场景搭建能力,打造多个城市文化名片与网红文旅目的地,以数字赋能文化,推进建成文化数字化基础设施和服务平台,形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。根据我们跟踪的中标订单口径(不完全统计),2023年度中标订单金额同比均正增长,月度波动不影响整体回暖态势,其中超过1亿中标金额的订单项目文化数字化为黄河悬河文化展示园展陈工程(2.4亿元、联合中标)、南康区文化强国馆装修项目(1.76亿元)、鄂尔多斯科技创新馆项目(2.23亿元)、寿县古城墙区域文旅夜游提升、老博物馆片区更新改造项目EPCO(1.31亿元)等。我们认为公司持续探索新领域,用艺术赋能城镇可持续发展,叠加文化数字化新签订单需求向好趋势,有望推动未来业绩较快增长。
公司大力拓展数字新文旅业务,在国家全力推动城市更新的战略进程中,打造沉浸式文旅消费新场景。2023年,公司新签订单金额合计约为26.51亿元,较上年增长10.66亿元,新签订单的增长有望带动公司业绩的整体增长。2023年12月,公司中标寿县古城墙区域文旅夜游提升及老博物馆片区更新改造项目EPCO,预计总投资1.3亿元,通过整合VR/AR/MR相关产品和技术服务,融合寿县历史文化到古城旅游线路、报恩寺街区、博物馆(二十四节气体验馆)等具体文旅项目,为寿县文旅事业带来新的风格特色和创新创意。2023年5月,公司打造的洛阳牡丹博物馆投入试运营,展馆采用大量现代数字科技手段,通过3D建模、3D投影等技术将静态文物进行动态演绎,是目前国内外唯一以牡丹文化为主题的专业博物馆。我们认为公司围绕VR/AR技术、IP资源、沉浸式体验和展览运营等领域进行持续投入和布局,有望培育业务增长的第二曲线。
公司大力推动项目结算和回款工作,报告期内计提的信用减值损失较上年有所减少。随着经济社会全面恢复常态化运行,线下体验经济明显复苏,文化旅游和消费需求迅速释放,公司客户需求逐步恢复。公司前三季度营收、归母净利润环比显著增长,业绩持续修复。我们认为全年项目结算和款项回收力度有望进一步加大。
投资建议
2023年3月以来,公司新签订单呈现回暖态势,基于对公司基本面和未来3D数字内容、沉浸式VR文旅、展览运营等项目需求的看好,我们上调2023年归母净利润至3.49亿元,我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为3.49亿元、4.00亿元、5.06亿元,分别同增428.6%、14.6%、26.6%,对应EPS分别为0.59元、0.67元、0.85元,对应估值分别为21倍、18倍、14倍,维持“买入”评级。
风险提示
元宇宙行业发展不及预期、政策支持力度不及预期、文化新基建需求不及预期、行业竞争烈度加剧、疫情影响持续时间超预期、公司新签订单不及预期、公司回款不及预期并产生超预期的坏账损失、统计订单金额和实际订单金额存在差异导致分析结论失真等风险。 |
6 | 华鑫证券 | 朱珠 | 维持 | 买入 | 公司事件点评报告:2023主业修复喜人 2024年有望再创佳绩 | 2024-01-25 |
风语筑(603466)
事件
上海风语筑文化科技股份有限公司(风语筑)发布公告:2023年公司归母利润2.8~3.9亿元(同比增323.96%~490.52%),单季度看,2023Q4归母利润0.71~1.81亿元(同比增32%~237%),2023Q4扣非利润0.61~1.71亿元,(同比增37%~285%);业绩变动的原因,第一,公司践行国家文化数字化战略,积极推动项目执行,完工项目和营业收入大幅增长;第二,大力拓展数字新文旅业务,在城市更新的战略进程中,打造沉浸式文旅消费新场景;第三,大力推动项目结算和回款工作(计提的信用减值损失较上年有所减少)。
投资要点
2023年公司主业修复喜人新增订单额26.5亿元
2023主业持续向好发展,单季度看2023年第四季度归母及扣非利润同比均实现较好增长,2023年公司加强项目结算,信用减值损失减少,换言之,公司主业发展持续向好;2023年公司新签订单金额合计约26.51亿元,较上年增长10.66亿元(同比增67%),2023年中期公司新增订单7.6亿元(在手订单余额46.36亿元),换言之,2023年下半年公司新获订单达19亿元,凸显主业发展韧性以及需求端的向好,同时新签订单的增长有望护航公司业绩的稳健增长。
2024年主业新增有望持续新业务探索值得期待
主业端,2023年在手及新增订单为2024年的主业新增奠定坚实基础;新增端,作为中国数字科技应用领域龙头企业,2G与2B先行下也在探索2C(疫情前已有“展览院线”业务探索),公司将结合AI与混合现实技术,探索AIGC与VR/AR/MR、数字虚拟人和元宇宙虚拟空间的融合应用与发展,加快“AIGC+VR/AR/MR”在城市形象、传统文化和旅游景区等场景的落地应用,打造AIGC标杆应用案例,开拓“AIGC+VR/AR/MR”在展览展示、文创文娱和商业消费等行业的多元化应用。
虚实融合驱动沉浸式产业公司践行文化数字化在沉浸式体验空间的落地
行业端看,2023年10月《消失的法老》驱动VR大空间娱乐、MR/VR/AR硬件在文旅展览中的普及率有望进一步提升,AI叠加MR软硬结合,新技术新媒介迭代有望带来沉浸式产业新发展,助力文化数字化战略推进。2023年12月15日,工信部等七部门联合印发《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》,支持在城市更新中打造沉浸式文旅体验项目和空间,风语筑也有望受益自上而下的政策红利,自下而上的新需求,公司具备打造沉浸式数字文化空间能力,作品如历史展览馆沉浸式体验新空间打造,在新获订单中打造新型文旅消费场景(如云南丽江玉龙县白沙壁画景区数字化建设),并采取“EPC+O”的介入式运营模式往内容运营服务延伸;从城镇化到城市更新再到数字化应用叠加元宇宙,再到VRMRAI应用,每一波商业模式升级中凸显公司具持续成长韧性。
盈利预测
每一轮经济发展动能以及新代际用户的新需求均有望带来新供给,通过MR、VR、AI等数字化方式再现文旅沉浸式新体验,也为企业带来新商机;通过XR内容、3D互动内容、AI内容创作、热门IP联动,再结合文旅项目自身调性为G\B\C端带来新体验,进而带来商业新增量,预测公司2023-2025年收入分别为22、26、30亿元,归母利润3.5、4.56、5.76亿元(同比增430%、30%、26%),当前股价对应PE分别为20.6、15.8、12.5倍,2024年主业有望再创佳绩,2020年由于外部因子致使线下场景体验受影响,2024年线下新文旅体验经济需求有望持续回暖,公司通过技术与文化创意结合打造沉浸式体验场景,重塑文化数字化新场景,带来赋能实体的新体验价值,基于公司秉承长期稳健发展,加强应收账款管理且在手新增订单不断,维持“买入”投资评级。
风险提示
市场竞争加剧风险;应收账款及信用资产减值的风险;项目成本控制风险以及项目实施的管理风险;创新业务拓展不及预期的风险;新技术应用不及预期的风险;宏观经济波动风险。 |
7 | 上海证券 | 陈旻 | 维持 | 买入 | 2023年第三季度报告点评:Q3业绩持续修复,关注大额中标订单后续落地 | 2023-11-05 |
风语筑(603466)
投资摘要
事件概述
月27日,公司发布2023年第三季度报告。前三季度公司实现营业收18.41亿元(yoy+44.11%)、归母净利润2.09亿元yoy+1597.56%)、扣非归母净利润1.45亿元(yoy+1155.22%),其中Q3单季实现营业收入9.10亿元(yoy+25.87%,qoq+78.84%)、归母净利润0.95亿元(yoy+10.99%,qoq+35.00%)、扣非归母净利0.81亿元(yoy+23.68%,qoq+254.58%)。
分析与判断
单季度营收、归母净利润环比显著增长,业绩持续修复。随着经济社会全面恢复常态化运行,线下体验经济明显复苏,文化旅游和消费需求迅速释放,公司客户需求逐步恢复。我们认为公司交付项目稳步增加,收入确认节奏(在手订单转化进度)加快,拉动营收大幅增加。公司Q3销售/管理/研发费用率分别为3.96%(yoy-0.48pct,qoq-2.11pct)、2.96%(yoy-1.09pct,qoq-1.89pct)、2.47%yoy+0.44pct,qoq-1.54pct),费控良好。公司前三季度基于谨慎性原则计提信用减值损失1.51亿元(yoy-3.5%),其中Q3单季计提0.54亿元(yoy-9.8%),减值损失同比改善,我们认为后续公司将加强预警,进一步加大项目结算和款项回收力度,风险整体可控。
新签订单需求持续回暖,在手订单充足。根据中报口径,23年7-8月公司先后中标签约黄河悬河文化展示园展陈工程、杭州亚运会博物馆空间软件服务、杭州西站裸眼3D内容制作等多个项目,新签订单合计约4.50亿元。根据我们跟踪的中标订单口径(不完全统计),23年、Q3季度中标订单金额同比均正增长,月度波动不影响整体回暖态势,其中Q1、Q2、Q3超过1亿中标金额的订单项目分别为邹城市高精新医药孵化中心智慧展厅布展建设项目(1.2亿元)、老电厂工业博物馆项目工程总承包项目(1.8亿元、联合中标)、黄河悬河文化展示园展陈工程(2.4亿元、联合中标)。我们认为新签订单需求向好趋势明显,期待新签订单落地。若单项目确认金额较大,可能会产生收入波动,应拉长周期观察收入确认情况。
公司积极响应城市更新战略,10月接连中标大额订单。根据公告,公司于10月底接连中标金额超过1亿的大额订单,其中赣州市南康区文化强国馆项目(1.76亿元)是公司围绕国家文化数字化战略拓展的智慧旅游沉浸式体验新空间,公司将以中华文化故事和动漫IP为原点,通VR/AR、全息影像、裸眼3D和AI人工智能等数字技术打造线上线下联动的沉浸式体验;鄂尔多斯科技创新馆项目布展工程(2.23亿元)是公司持续推进主营业务场景多元化战略过程中,在科技创新、科普教育、科教休闲旅游场景中标的又一重大项目。我们认为公司围绕VR/AR技术、IP资源、沉浸式体验和展览运营等领域进行持续投入和布局,有望培育业务增长的第二曲线。
投资建议
2023年3月以来,公司新签订单呈现回暖态势,基于对公司基本面和未来3D数字内容、沉浸式VR文旅、展览运营等项目需求的看好,我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为3.04亿元、3.99亿元、5.06亿元,分别同增359.6%、31.5%、26.7%,对应EPS分别为0.51元、0.67元、0.85元,对应估值分别为24倍、18倍、14倍,维持“买入”评级。
风险提示
元宇宙行业发展不及预期、政策支持力度不及预期、文化新基建需求不及预期、行业竞争烈度加剧、疫情影响持续时间超预期、公司新签订单不及预期、公司回款不及预期并产生超预期的坏账损失、统计订单金额和实际订单金额存在差异导致分析结论失真等风险。 |