法本信息(300925) 事件：公司发布2025年半年报。公司25H1实现营业收入23.15亿元，同比增长10.95%；归母净利润5780.03万元，同比减少21.85%；扣非归母净利润5515.06万元，同比减少20.63%。 金融、汽车、能源行业收入增速较快。分业务看，数字化通用技术服务实现营业收入17.43亿元，同比增长3.06%，毛利率为17.47%，同比-1.67pct；数字化创新技术服务实现营业收入5.70亿元，同比增长45.24%，毛利率为18.6%，同比-1.37pct。分行业看，来自金融、汽车、能源三个行业的收入增速较快，分别同比增长了21.36%/22.00%/27.22%。 AI产品已落地众多行业客户。公司着重研发垂直大模型及应用技术，和哈工大联合成立人工智能实验室，和业界主流大模型公司建立了生态合作，建立起基础大模型-垂直大模型-Agent行业应用的全栈能力。基于自主研发的FarAI人工智能平台，公司推出了智能辅助编程、知识大脑、智能招聘、智能数据标注等产品，部分产品已应用到运营商、银行等众多行业客户。FarAIGPT系列一体机已通过昇腾应用开发技术认证，基于昇腾和DeepSeek构建企业级AI生态一体机，内嵌三大核心垂直模型与智能体，覆盖关键业务场景，赋能金融、汽车等行业。 海外市场加速拓展。2025年上半年加速区域网络拓展与战略客户突破，在巩固新加坡、日本两大战略支点本土化运营的基础上，成功设立马来西亚、印尼分公司，并完成马来西亚、泰国的人员布局，进一步扩大亚太核心市场覆盖。客户开拓实现实质性增长，人员交付已遍布马来西亚、日本、韩国、土耳其、中国香港、中国台湾等多地区，支撑客户拓展的团队人数显著增长。同时，成功获得新加坡市场关键的ISO9001和ISO27001双重资质认证，为深化本地合作与赢得客户信任提供了坚实保障。 投资建议：预计公司2025-2027年营业收入分别为56.36/73.10/86.77亿元，归母净利润分别为1.56/2.06/2.76亿元。维持“买入”评级。 风险提升：下游客户需求不及预期；鸿蒙业务不及预期；行业竞争加剧。

     法本信息(300925) 本报告导读： 银行、车企业务突破，机器人与海外实现拓展；构建“双能力中心+数字化基座”体系，全栈大模型深度赋能业务，打造核心竞争力。 投资要点： 首次覆盖，给予“优于大市”评级。考虑到创新业务快速进展，我们预测2025-2027年EPS为0.34/0.39/0.47元。基于谨慎性考虑，参考可比公司估值，目标价34.29元，首次覆盖，给予“优于大市”评级公司是一家专业信息技术外包商，业绩保持稳健。①公司成立于2006年，业务包括数字化创新技术服务和数字化通用技术服务两大板块，致力为客户提供先进的数字化平台、技术和解决方案，以技术创新为依托，信息技术专业人才为载体，助力金融、互联网、软件、通信、智能制造和公共服务等行业客户的产品与技术创新和业务变革。②2024年营收43.21亿元，同比+11.22%；归母净利润1.31亿元，同比+15.90%；扣非净利润1.22亿元，同比+37.69%。 银行、车企业务突破，机器人与海外实现拓展。①数字化通用技术服务，公司助力金融、互联网等行业明确人员需求。②数字化创新技术服务，1）银行类，2024年国有大行及全国性股份制银行客户收入占比达45%；同时完成腰部客户全覆盖。2）车企数字化，公司已与上汽、吉利、长城等超过70家车企及Tier1达成了合作关系同时完成了TMMI5、CMMI5、ASPICE L2等软件开发测试相关的认证。③除此之外，公司在机器人行业已为部分客户提供系统运维支持等基础性服务支持，形成对客户生产调试、售后响应等场景流程理解与数据沉淀。在海外市场拓展上，2024年多维突破。 构建“双能力中心+数字化基座”体系，全栈大模型深度赋能业务。①公司以研发及产品解决方案中心为核心，推动技术成果商业化，打造“一云两厂三平台”为核心数字化基座，即统一容器云平台+在线算法工厂&低代码软件工厂+微服务治理平台&智能大数据平台&DevOps平台。②公司近两年聚焦垂直大模型技术突破，联合哈工大成立实验室，并与DeepSeek、华为、智谱等头部厂商建立生态联盟，形成“基础大模型→垂直大模型→Agent应用”全链路能力。 风险提示：行业竞争加剧；下游需求不及预期；鸿蒙业务进展缓慢

     法本信息(300925) 事件：公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年收入43.21亿元，同比增长11.22%；归母净利润1.31亿元，同比增长15.90%。 25年一季度公司收入10.79亿元，同比增长7.85%；归母净利润0.28亿元，同比减少12.94%。 汽车业务快速增长。2024年，公司实现收入43.21亿元，同比增长11.22%：互联网收入14.99亿元，同比增长4.61%；金融收入12.38亿元，同比增长7.91%；汽车业务3.90亿元，同比增长101.23%；能源业务3.35亿元，同比增长47.42%；通信业务2.76亿元，同比增长36.93%；软件业务1.12亿元，同比增长65.90%；制造业收入1.03亿元，同比增长3.34%；航空物流收入0.84亿元，同比增长9.58%。 鸿蒙业务建立千人团队。公司已拥有超1000人的鸿蒙开发认证软件开发人员，超200人的鸿蒙布道师销售团队，合计完成了千万级的订单签署，实现了在银行、汽车、保险及教育培训行业的业务突破，积极参与国产编程语言生态，围绕仓颉语言在业务系统开发运用实践， 持续投入FarAI人工智能平台。公司FarAI人工智能平台目前在金融等领域具备OCR、智能推荐、风控等AI应用。自主研发了FarAIGPTCoder智能辅助编程、FarAI GPTBrain知识大脑、FarAI GPTRecruit智能招聘、FarAI GPTLabel智能数据标注等产品。公司部分产品已应用到运营商、银行等众多行业客户。 投资建议：公司鸿蒙团队增长迅速，持续投入FarAI人工智能平台。预计2025-2027年公司的EPS分别为0.34/0.40/0.52元，维持买入评级。 风险提示：下游客户需求不及预期；鸿蒙业务不及预期；行业竞争加剧。

     法本信息(300925) 事件：公司发布2024年三季报，收入31.69亿元，同比增加13.01%；归母净利润1.10亿元，同比增加30.15%。 费用控制得当。2024年第三季度，公司收入10.83亿元，同比增长10.20%；归母净利润0.36亿元，同比增长54.41%，增速相对于上半年环比提速。2024年前三季度，公司毛利率19.53%，相对于去年同期下降了2.84个百分点；净利率3.47%，相对于去年同期提升了0.46个百分点。 汽车行业更进一步。2024年10月18日，公司与中国一汽相关负责人就《中国一汽大湾区研发院人才创新服务合作》事宜进行深入沟通，并达成初步合作意向。公司此前已与多家国内车企宣布合作，标志公司在汽车行业的发展更进一步。 召开原生鸿蒙应用大会。2024年10月22日，原生鸿蒙HarmonyNext正式发布。2024年10月16日，公司主办鸿蒙原生应用合作交流会，公司在会上宣布了法本“星耀计划”，该计划旨在进一步拓展鸿蒙业务新领域，提升鸿蒙应用的技术水平和市场竞争力，助力千行百业的伙伴顺利走上鸿蒙化道路。公司与多家知名企业宣布达成生态战略合作伙伴签约，共同推动鸿蒙生态的繁荣发展。 投资建议：公司收入稳健增长，部分行业收入快速增长，进入华为鸿蒙体系。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.44\0.82\1.25元，维持“买入”评级。 风险提示：新业务领域不及预期；行业竞争加剧。