朗新集团(300682) 事件描述 11月20日，公司官方公众号披露，“朗新九功电力交易智能体”于11 月18日发布，该智能体是朗新科技集团AI研究院基于“朗新九功AI能源大模型”，专为电力交易打造的全AI驱动的新一代“智能操盘手”。 事件点评 7×24小时在线的电力交易专家，提供安全可靠电力交易方案：朗新本次发布的“朗新九功电力交易智能体”是基于2025年7月公司发布的“朗新九功AI能源大模型”的技术深化，公司打造的不仅是一个智能工具，更是一位7×24小时在线的电力交易专家，让复杂的市场决策变得简单可靠。 电力交易智能体通过AI技术实现数据融合、智能预测、策略推荐与实时风控，为售电公司、发电企业、工商用户、电网机构等市场主体提供智能精准、安全可靠的电力交易解决方案。 九功智能体四大核心能力，构建电力交易新范式：①全域态势感知——汇聚融合多维数据资源，构建全景交易视图，让市场行情一目了然。②深度策略解析——基于强大算法洞悉市场内在规律，助力用户把握交易先机。③智能方案生成——输出最优交易策略，让每一度电都能创造更大价值。④全景风控护航——构建全方位防御体系，守护交易安全，有效规避市场风险。 目前“朗新九功电力交易智能体”实现了电力交易全流程智能化覆盖，关键性能指标表现突出：日前电价预测准确率超90%，价差方向判断准确率超75%，交易风险预警准确率超85%，数据分析效率持续攀升，致力于为用户实现“精准分析、智能决策、快捷操作”的全链路智能服务。 电力市场化交易持续高增，主业迎来收入确认旺季。公司25Q1-Q3实 现营业收入24.5亿元，同比下滑9.4%，Q4是公司传统电网相关业务收入结算旺季，公司全年总收入有望实现增长。公司25Q3单季度毛利率48.2%，环比提升3.9pct，公司电力交易、聚合充电等新业务持续发力增长。公司25Q1-Q3新电途聚合充电平台注册用户破2500万，接入充电设备220万台，25Q1-Q3充电量约50亿度，预计今年可达70亿度。电力市场化交易方面，25Q1-Q3公司交易电量超过40亿度，同比增长2倍，全年有望超60亿度目标。 投资建议 朗新不断深耕能源科技领域，推动AI技术在更多能源场景中落地应用，公司的AI电力交易、聚合充电等新业务均在2026年进入收获期，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.3亿元、6.2亿元、10.6亿元，相当于2026年30倍的动态市盈率，维持“买入-B”的投资评级。 风险提示 电力市场化交易不及预期；电网新增投资不及预期；行业竞争加剧格局恶化；新能源资产通证化进程不及预期。

     朗新集团(300682) 事件：近日，朗新集团发布2025年三季度报告。2025年前三季度，公司实现营业收入24.46亿元，同比下滑9.38%；归母净利润1.06亿元，同比下滑33.95%；2025Q3，公司实现营业收入9.04亿元，归母净利润0.77亿元。 剥离非核心业务轻装上阵，双轮战略聚焦核心赛道。自2024年起，公司坚定战略聚焦的决心，对电视机顶盒、数字城市、数字外贸、工业互联网等非核心业务进行了全面的剥离和重组。受终端业务剥离影响，2025年前三季度互联网电视业务收入同比下降约30%，导致公司财务指标发生波动。非核心业务全面完成剥离后，将不再对公司业绩造成拖累。未来，朗新集团将以“能源数智化+能源互联网”双轮战略为核心，聚焦智慧电网、聚合充电、电力交易等具有高成长性的核心赛道，从而迎来全新的收入及利润拐点。 AI＋能源战略初现峥嵘，聚合充电、电力交易、电网信息化多维共振。1）能源数智化领域，公司继续强化全国市场布局、加大研发投入，全面部署向AI的升级和转型，在物联采集、负荷管理、新能源管理、电力市场化等新型电力系统领域持续推进业务部署，同时加大对海外市场的业务投入，取得了新的市场和进展。2）能源互联网领域，公司持续深化AI技术在场景服务和电力交易中的应用，自研朗新九功AI能源大模型在国际权威机构评测中斩获全球第一，能源服务场景和电力市场交易的业务规模均取得快速增长。2025年前三季度，生活缴费平台交易量同比增长超过8%；新电途聚合充电平台注册用户数突破2500万，累计充电量近50亿度；电力市场交易电量超过40亿度，同比增长超过2倍。 通证经济服务实体产业融资需求，协同蚂蚁数科构建能源领域数字资产新生态。朗新集团依托深厚的新能源产业know-how和海量平台数据，积极布局能源数字资产和通证化技术，通过帮助传统金融难以服务的实体经济资产打通产融通路，开辟全新增长曲线。2025年9月10日，公司与蚂蚁数科共同宣布成立“蚂蚁链信”，依托双方技术优势，构建了覆盖“资产上链-数据聚合-资产管理-评级定价”的全链条服务平台，将资产的运营管理、资产估值定价、风险管理等依靠链下机构和专业经验的能力复刻到区块链上，通过链上的模型和可编程模块实现更加自动化、智能化和低成本的资产评级与定价服务。 投资建议：朗新集团深耕电力能源领域，以“能源数智化＋能源互联网”双轮驱动，借助生态建设与AI赋能，持续推动主营业务的价值裂变。此外，公司依托蚂蚁集团的生态协同及深厚的行业know-how，一方面构建能源领域数字资产新生态，另一方面积极推动能源出海战略，成功开辟全新增长曲线。我们预计公司2025/2026/2027年的EPS分别为0.46/0.77/0.92元，2025年10月31日收盘价对应市盈率39/23/20倍，维持“推荐”评级。 风险提示：智慧能源行业竞争加剧，能源AI研发不及预期。